PAXG币是一款由PaxosTrustCompany发行、以实物黄金作为底层资产的代币化加密资产，2019年正式上线，核心逻辑是把伦敦金库内符合LBMA标准的实物黄金映射到区块链网络当中，打通传统黄金资产与加密市场之间的通道。每一枚PAXG币对应一金衡盎司的合格交割金条，黄金资产存放于伦敦专业金库，由第三方机构按月开展储备审计，对外出具储备证明报告，以此验证代币与实物储备的匹配关系，和没有实物锚定的纯投机类数字货币形成明显区分。不同于黄金ETF仅获得价格收益权，PAXG币持有者可以对应到具体金条的序列号，能够查询金条重量、纯度等基础信息，实现数字代币与实体贵金属的直接绑定。

PAXG币最初以ERC‑20标准部署在以太坊公链上，后续也拓展到其他公链生态，兼容绝大多数以太坊系钱包、去中心化应用与主流加密交易所，代币支持最高18位小数分割，解决了实物黄金门槛高、拆分困难的痛点，普通用户可以小额买入碎片化黄金份额，不用完整购入整根金条。PAXG币没有预设固定总供应量，采用按需铸币销毁的弹性供给模式，当用户向发行方购入实物黄金时就会铸造出新的PAXG币，代币赎回黄金或者法币时，对应代币就会执行链上销毁，以此维持流通总量和实物储备的动态平衡。智能合约承担代币转账、余额记账等基础功能，但铸币、销毁权限掌握在发行机构手中，属于托管型资产代币，并非完全去中心化的原生加密货币。

PAXG币的实际应用场景横跨个人投资、链上避险以及DeFi生态多个方向。在普通投资场景，用户可以24小时不间断交易PAXG币，不受传统黄金交易市场的时间限制，省去实物黄金运输、保管、保险等一系列成本，适合想要配置黄金对冲通胀，但不想处理实物金条的投资者。在加密市场行情剧烈波动的时候，不少交易者会把加密资产置换为PAXG币，在链内完成避险切换，不需要走法币出金的流程，降低跨市场操作的摩擦成本，这也是PAXG币在币圈最常见的使用方式。机构用户满足条件之后，还可以把手中的PAXG币赎回为真实金条，完成从数字代币回归实物资产的闭环，小额持有者则可以直接兑换成法币离场。

在DeFi领域，PAXG币凭借实物黄金的价值背书，成为链上优质抵押品，已经接入不少头部去中心化借贷、流动性挖矿协议。用户可以将PAXG币作为质押资产借出其他加密货币，也可以提供代币参与流动性池获取链上收益，把传统避险资产的价值带入可编程金融体系，这是普通实物黄金很难实现的能力。